2023年5月7日下午，广州市公安局黄埔区分局发布通告称，因涉嫌非法吸收公众存款，雪松控股下属圆方投资等已被立案查处。

(相关资料图)

上海证券报记者注意到，此前雪松控股董事陈晖已经失联。此次，公安机关对主要犯罪嫌疑人张某等人，采取了刑事强制措施。

警方敦促涉案人员配合调查

广州市公安局黄埔区分局称，公安机关已依法提取相关涉案数据，委托专业机构独立鉴定和司法审计，对涉案相关资产予以查封、扣押、冻结。

公安机关敦促涉案公司相关责任人员，主动配合调查，积极退缴违法所得，主动投案、退赃退赔、认罪悔罪人员可以依法从轻处罚。

同时，投资人可凭本人身份证明、合同协议、银行交易明细、收付款凭证等书面材料，通过以下方式进行报案登记，并可以通过三种方式报案。

警方提醒：线上报案、邮寄报案等同于亲临公安机关报案，建议市民群众尽量采用邮寄或线上方式报案。

如需现场报案，请遵守相关规定，就近前往所在地公安机关及派出所报案，由接受报案单位将报案材料移交至广州市公安局黄埔区分局经济犯罪侦查大队。

目前，案件正在进一步侦办中，公安机关将加大侦办力度，全力保护社会公众合法权益。

主要犯罪嫌疑人张某是谁？

广州市公安局黄埔区分局发布通告提及，公安机关已对主要犯罪嫌疑人张某等人采取刑事强制措施。

天眼查显示，圆方投资成立于2016年11月29日，系雪松控股全资子公司，实控人为张劲。

记者查询发现，圆方投资历年的法定代表人、经营团队名单，并未发现有张姓成员。

雪松控股官网显示，张劲最近一次公开露面是在2022年9月30日。

彼时，张劲主持召开雪松控股三季度工作会议，通报雪松控股在近期的资产重组和债务化解进展，以及下阶段重点工作。

记者注意到，此前已有多名雪松控股的重要成员失联。

其中，齐翔腾达于2023年4月13日公告称，近日，公司工作人员多次通过电话、微信等方式与公司董事陈晖联系，均无法与其本人取得联系。

陈晖是雪松控股的重要成员，不仅任职雪松控股、雪松实业董事，而且在雪松文旅、雪松互联网小贷等多家公司担任董事、监事等职务。

齐翔腾达表示，公司已向陈晖工作单位联系询问现状，目前尚未收到陈晖工作单位回复，无法确定其失联的具体原因。

雪松控股爆雷早有迹象

回顾雪松控股的成长历程，已能看出爆雷有迹可循。

张劲1997年在广州创立雪松控股，以贸易融资起家，涉猎领域包括大宗商品、供应链、化工产业、房地产等。2015年，公司营收593亿元，2016年升至1570亿元，跃居广州民企第一。

2017年，雪松控股迎来高光时刻，营收规模高速增长至2210亿元，2018年跻身“世界500强”，此后连续4年上榜。彼时，外界已在质疑雪松控股的营收，为何能短时间内快速增长。

业内人士介绍，雪松控股主要从事融资性贸易，即企业之间以贸易之名、行拆借融资之实。由于部分贸易企业缺乏足够资信，难以从金融机构获得融资，通过与信用良好企业合作虚构贸易周转，并将与信用良好企业的交易票据用于融资，让相关企业账面营收和存货大幅上升。

雪松控股除了以上述方式从金融机构获取融资，还设立多家理财公司发行理财产品，底层资产是其与供应链贸易企业的“应收账款”。

不过，雪松控股自2022年1月起，承认无力支付理财产品利息。此前有投资者向记者介绍，从2021年3月底开始，雪松控股旗下雪松信托的长青、长泰等多款产品陆续逾期，涉及全国近8000名投资者，金额近200亿元。

多位投资者称，雪松信托的项目投资，包括借道金交所、保理公司等项目，还涉及广州旧改、智慧城市等项目。

2022年9月30日，张劲在雪松控股三季度工作会议上重点强调，目前雪松控股的重点工作是资产重组和债务化解，重中之重是理财产品兑付，必须全力保障投资人权益，同时加强与投资人沟通，搭建直接沟通的渠道。

旗下A股公司被拖累

雪松控股出现问题，旗下A股公司齐翔腾达、*ST雪发也被拖累。

从控制能力来看，雪松控股即将对齐翔腾达“放手”，对*ST雪发的持股比例也在下降。

其中，2022年12月份，*ST雪发控股股东雪松文旅的一致行动人广州君凯，因理财合同纠纷未履行生效法律文书确定义务，被安信证券强制卖出导致被动减持。

而在业务发展方面，雪松控股入主*ST雪发带来供应链业务，引发了多次争议。

2023年4月29日，*ST雪发公告称，拟对2020年度、2021年度、2022年半年度等会计差错追溯调整，主要为了更严谨地执行新收入准则，对部分供应链业务收入的确认方法由“总额法”更正为“净额法”。

*ST雪发介绍，公司在供应链业务中，存在部分业务虽然负有向客户提供商品的首要责任，也暂时性获得商品法定所有权，但是获得的商品法定所有权具有瞬时性、过渡性特征。

*ST雪发表示，这表明公司可能未真正取得商品控制权，未完全承担存货风险，在该类业务中很可能属于代理人。

记者注意到，*ST雪发与前任审计机构中兴华会计师事务所（特殊普通合伙）（下称“中兴华”）产生重大分歧，正是因为供应链业务。

2021年11月19日，沪深交易所针对“营业收入扣除”发布指南。

中兴华认定，*ST雪发于2020年新增供应链业务，在此次交易所营收扣除指南范围内，要求公司针对供应链业务收入应当予以扣除。

不过，*ST雪发管理层在彼时有不同意见，与中兴华多轮沟通后仍有较大分歧。

（文章来源：上海证券报）